中國
光伏企業(yè)的兩個主要代表——無錫尚德已轟然倒下,而在江西新余市政府全力支持下的賽維LDK,面臨一百多億元的短期債務(wù)壓頂,2013年虧損超過13億元,仍在破產(chǎn)邊緣喘息。2011年1月,賽維LDK發(fā)布公告稱以約3300萬美元的價格收購SPI70%股份,成為SPI的大股東。2014年8月29日,賽維創(chuàng)始人、原董事長彭小峰辭去公司職務(wù),業(yè)界稱他此后已將精力集中于SPI集團的打造上,他的期望是將SPI打造為中國光伏電站的運營平臺,首當(dāng)其沖的是要將SPI推動上市。而對于對于退市邊緣的母公司賽維來說,SPI一旦成功,也可以改善賽維的業(yè)績:如果這個故事講得通,則SPI可以順利在美國市場融資,買很多項目,提高賽維LDK的銷售,并同時SPI作為下游,反向輸入利潤給賽維LDK。SPI搭上了恒大集團順風(fēng)車,將是彭小峰“曲線救國”的巨大轉(zhuǎn)折點。
而從恒大的各種新布局來說,盡管方向讓人眼花繚亂,但有一點卻是共通的:許家印選擇的全是中國所致力于扶持的新興產(chǎn)業(yè),恒大抓住“民生工程”與他從前的恒大音樂緊抓“文化產(chǎn)業(yè)”不放,有異曲同工之妙:緊跟中央政府的導(dǎo)向。
從近期的經(jīng)濟背景看,自去年以來,多地銀行收緊開發(fā)貸,銀監(jiān)會要求銀行根據(jù)重點企業(yè)、重點地區(qū)排查風(fēng)險,強化“名單制”管理,防范個別企業(yè)資金鏈斷裂可能產(chǎn)生的風(fēng)險傳染,而今年2月以來,興業(yè)銀行等更是出現(xiàn)暫停開發(fā)貸的報道。今年9月的建行中期業(yè)績報,則強調(diào)了該行近幾年年度開發(fā)貸款增量總量控制在300億至400億,這“杯水車薪”里還包括大量的保障房、棚戶改造、政府的土地儲備等政策貸款。也就是說,如今房地產(chǎn)的新增開發(fā)貸已經(jīng)申請不易,尤其是在銷售風(fēng)險大的三四線城市——這正是恒大的主戰(zhàn)場。
但新興產(chǎn)業(yè)的貸款卻受到銀行扶持,比如截至2013年末,工行在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的貸款余額已達(dá)約2,600億元,當(dāng)年新增449億元,增幅21%,是信貸增長最快的領(lǐng)域之一。在很多農(nóng)牧業(yè)占較大比重的地區(qū),比如吉林、黑龍江、張家口等地,當(dāng)?shù)劂y行甚至新創(chuàng)了專門的養(yǎng)殖業(yè)貸款。這種對產(chǎn)業(yè)傾斜的金融政策轉(zhuǎn)變,作為嗅覺靈敏的企業(yè)家許家印不可能捕捉不到。
其實許家印進(jìn)駐民生產(chǎn)業(yè),與王健林乘坐私人灣流飛機在海外一路攻城略地的邏輯類似——王健林致力于打造的是個國人境外旅行的產(chǎn)業(yè)鏈,在國內(nèi)則希望將萬達(dá)廣場顧客的所有消費納入彀中,不管是B2C還是O2O。而從這一點上看,王健林與百度、騰訊投資50億元成立萬達(dá)電商,但騰訊與百度只是各持股15%,倒更像是王健林借這個公司向兩者融了一筆資,而且有了更緊貼世界潮流的股東背景,將來萬達(dá)電商境外上市也更容易水到渠成。這和許家印與擅長資本運作的彭小峰聯(lián)手,突然收購了一個香港的光伏企業(yè)上市平臺的舉動非常類似。
與王健林喜歡打造一個快速迭代的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)不同,許家印更擅長顛覆,包括他以“開盤必特價”在房地產(chǎn)業(yè)異軍突起、以大量營銷投放樹立礦泉水、糧油乳業(yè)的品牌等等都是如此。
總體來說,恒大現(xiàn)在有錢有品牌又有執(zhí)行力,的確可以顛覆和重塑很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。只是和傳說中的獨孤求敗類似,它的勁敵可能正是自己:如果不能讓核心優(yōu)勢覆蓋到新增的業(yè)務(wù)半徑和管理半徑,沒有平衡好新業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)主業(yè)的現(xiàn)金流,這些短板就會成為它的阿喀琉斯之踵。