受益于風(fēng)機(jī)搶裝潮業(yè)績(jī)大幅提升的中電電機(jī)(13.730, 1.25, 10.02%)未雨綢繆,計(jì)劃通過(guò)重組注入優(yōu)質(zhì)光伏資產(chǎn),保持公司健康發(fā)展。
日前,中電電機(jī)披露重組預(yù)案,其擬通過(guò)資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的方式,收購(gòu)港股上市公司北控清潔能源集團(tuán)(1250.HK)旗下光伏及風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)子公司天津北清電力智慧能源有限公司(以下簡(jiǎn)稱“北清智慧”),并募集配套資金。同時(shí),原控股股東、實(shí)控人轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)。
交易完成后,北清智慧借殼中電電機(jī)上市,其控股股東天津富清成為上市公司新的控股股東,北京市國(guó)資委成為上市公司新的實(shí)控人。
記者注意到,在政策等因素影響下,近年來(lái)風(fēng)機(jī)搶裝潮使得中電電機(jī)連續(xù)四年業(yè)績(jī)大幅提升。但中電電機(jī)也意識(shí)到,隨著風(fēng)機(jī)搶裝潮的褪去,公司業(yè)務(wù)規(guī)模難以持續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng),后續(xù)業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑。
為此,中電電機(jī)擬通過(guò)與北清智慧重組,提高持續(xù)盈利能力。數(shù)據(jù)顯示,2017年至2019年,標(biāo)的北清智慧的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)期間整體增長(zhǎng)95.94%、80.56%。去年上半年,北清智慧營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為17億元、4.35億元。
不僅如此,2017年至2020年上半年,北清智慧經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~基本與凈利潤(rùn)相當(dāng),合計(jì)為23.74億元,業(yè)績(jī)“含金量”較高。
重組后北京市國(guó)資委將成實(shí)控人
本次重組分為資產(chǎn)置換、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)、股份轉(zhuǎn)讓及募集配套資金四個(gè)部分。
具體來(lái)看,中電電機(jī)擬以自身全部或部分資產(chǎn)及負(fù)債與天津富清持有的北清智慧股權(quán)的等值部分進(jìn)行置換。置入資產(chǎn)與置出資產(chǎn)交易價(jià)格的差額部分,由上市公司向北清智慧全體股東以發(fā)行股份的方式購(gòu)買。
同時(shí),中電電機(jī)持股5%以上股東的王建裕及王建凱向天津富清轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司部分股份,天津富清委托上市公司將置出資產(chǎn)歸集主體對(duì)應(yīng)的股權(quán)直接交付給王建裕及王建凱或其指定的第三方,作為天津富清受讓上述上市公司股份的對(duì)價(jià),股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股12.19元。
此外,為提高重組后新注入資產(chǎn)的績(jī)效,同時(shí)滿足上市公司未來(lái)的資金需求,上市公司擬向不超過(guò)35名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金,用于標(biāo)的資產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)。
其中,寧波君拓現(xiàn)為中電電機(jī)第一大股東,持股23.47%。王建裕及王建凱原為公司控股股東、實(shí)控人,現(xiàn)為公司第二、三大股東,上市公司無(wú)實(shí)際控制人。
標(biāo)的公司方面,截至目前,天津富清直接持有北清智慧80.24%股權(quán),是北清智慧的控股股東。港股上市公司北控清潔能源集團(tuán)間接持有天津富清100%股權(quán),股權(quán)穿透后,北清智慧的實(shí)控人為北京市國(guó)資委。
在本次重組完成后,中電電機(jī)的控股股東將變更為天津富清,北京市國(guó)資委將成為公司實(shí)際控制人。因此,本次交易前后上市公司控制權(quán)發(fā)生變更,北清智慧將“借殼”中電電機(jī)在A股上市。
標(biāo)的去年上半年凈利4.35億
資料顯示,中電電機(jī)專注于研發(fā)生產(chǎn)大中型直流電機(jī)、中高壓異步電機(jī)等,產(chǎn)品應(yīng)用于冶金、電力、建材等行業(yè)。
2014年登陸滬市之后,雖然上市前三年業(yè)績(jī)有所下降,但近年來(lái)受政策等因素影響,出現(xiàn)風(fēng)電搶裝潮,同時(shí)疊加可觀的投資收益,中電電機(jī)盈利能力快速提升。
數(shù)據(jù)顯示,自2017年開始,中電電機(jī)業(yè)績(jī)止跌回升,2017年至2019年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.08億元、4.29億元、6.08億元,同比增長(zhǎng)31.54%、39.34%、41.88%;凈利潤(rùn)分別為3308.23萬(wàn)元、4822.91萬(wàn)元、1.13億元,同比增長(zhǎng)38.47%、45.79%、135.28%。
延續(xù)高速增長(zhǎng)的趨勢(shì),中電電機(jī)預(yù)計(jì)2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為1.61億元至1.85億元,同比增長(zhǎng)41.88%至63.03%,連續(xù)四年業(yè)績(jī)大幅提升。
需要注意的是,風(fēng)機(jī)搶裝潮雖然使得風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈訂單釋放,但隨著風(fēng)機(jī)搶裝潮的褪去,中電電機(jī)也意識(shí)到公司業(yè)務(wù)規(guī)模難以持續(xù)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng),后續(xù)業(yè)績(jī)或?qū)⒊霈F(xiàn)下滑。
與中電電機(jī)不同,此次將借殼上市的北清智慧成立于2015年,主要業(yè)務(wù)包括投資、開發(fā)、建設(shè)、營(yíng)運(yùn)及管理光伏發(fā)電業(yè)務(wù)、風(fēng)電業(yè)務(wù),屬于新能源發(fā)電行業(yè)。
中電電機(jī)表示,光伏、風(fēng)力發(fā)電規(guī)模相比總發(fā)電規(guī)模仍然處于較低水平,隨著技術(shù)的發(fā)展及政府政策的持續(xù)支持,光伏、風(fēng)力發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)將逐步實(shí)現(xiàn),從長(zhǎng)期來(lái)看光伏、風(fēng)力發(fā)電行業(yè)發(fā)展前景廣闊。
作為北控清潔能源旗下光伏及風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)子公司,北清智慧現(xiàn)階段的盈利能力較強(qiáng)。重組預(yù)案顯示,2017年至2019年,北清智慧分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.81億元、30.36億元、32.94億元,凈利潤(rùn)分別為4.33億元、7.32億元、7.81億元,期間整體增長(zhǎng)95.94%、80.56%。去年上半年,北清智慧實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別為17億元、4.35億元。
不僅如此,北清智慧的業(yè)績(jī)“含金量”也較高。2017年至2020年上半年,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4.36億元、7.47億元、7.73億元、4.18億元,合計(jì)約為23.74億元,占同期凈利潤(rùn)的比例高達(dá)99.7%,與凈利潤(rùn)數(shù)基本相當(dāng)。
但需要注意的是,近年來(lái)光伏和風(fēng)電電價(jià)政策進(jìn)行了多次調(diào)整,總體呈下降的趨勢(shì)。公司提示,對(duì)于未來(lái)投資建設(shè)的光伏和風(fēng)電電站,受發(fā)電成本下降及轉(zhuǎn)換率提高等因素的影響,相關(guān)部門可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)低光伏和風(fēng)電電站上網(wǎng)電價(jià)及補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。因此,擬置入資產(chǎn)未來(lái)投資的光伏和風(fēng)電電站可能面臨售電單價(jià)下降的風(fēng)險(xiǎn)。
原標(biāo)題:中電電機(jī)轉(zhuǎn)型光伏風(fēng)電 標(biāo)的去年上半年凈利4.35億