一、全球?qū)τ诎l(fā)展可再生能源具有高度共識(shí),光伏平價(jià)開(kāi)啟新的成長(zhǎng)周期。
全球正在經(jīng)歷從化石能源向可再生能源發(fā)展的第三次能源革命,各國(guó)政府對(duì)于應(yīng)對(duì)氣候變化、“碳中和”已經(jīng)形成高度共識(shí)。隨著全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程不斷加速,越來(lái)越多國(guó)家積極出臺(tái)各項(xiàng)政策推動(dòng)可再生能源的發(fā)展。多種新能源比較下來(lái),光伏的開(kāi)發(fā)潛力還是高于其他能源的。根據(jù)國(guó)際能源署預(yù)測(cè),到2040年全球光伏累計(jì)裝機(jī)量會(huì)達(dá)到7100GW,2020年光伏累計(jì)裝機(jī)量是761GW,也就是未來(lái)平均每年還有300GW的增長(zhǎng)空間,光伏平價(jià)上網(wǎng)序幕正式拉開(kāi),行業(yè)開(kāi)啟新的成長(zhǎng)周期。光伏發(fā)電裝機(jī)量的快速增長(zhǎng)主要因?yàn)橐?guī)?;瘜?dǎo)致制造成本快速下降以及全球各國(guó)對(duì)于低碳綠色能源的重視程度,光伏已成為全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的電力產(chǎn)品。光伏行業(yè)兼具確定性和成長(zhǎng)性,具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。
二、資本助力行業(yè)擴(kuò)產(chǎn),企業(yè)加速產(chǎn)能競(jìng)賽。
光伏上中下游掀起的擴(kuò)產(chǎn)潮自2019年開(kāi)始持續(xù)到現(xiàn)在,從硅料、硅片、電池片到組件,以及輔料和設(shè)備企業(yè)都在擴(kuò)產(chǎn),尤其以電池片和組件環(huán)節(jié)居多。截止2020年底,硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到235、262和325GW,硅料產(chǎn)能為57萬(wàn)噸,產(chǎn)能偏緊缺。根據(jù)各公司公告,到2021年底,硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能會(huì)擴(kuò)到372、450和445GW,行業(yè)已進(jìn)入到供過(guò)于求階段,這主要和各國(guó)政府相繼提出碳中和目標(biāo),增強(qiáng)了光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈信心,上市公司開(kāi)始大幅融資有關(guān)。大幅擴(kuò)產(chǎn)的背后少不了資本的助力,根據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的47家光伏行業(yè)上市公司的融資情況,行業(yè)融資金額每年創(chuàng)新高,2020年達(dá)到了400億,當(dāng)年至少有8家光伏公司在A股上市。國(guó)內(nèi)龍頭在加速產(chǎn)能競(jìng)賽,光伏行業(yè)未來(lái)幾年競(jìng)爭(zhēng)會(huì)愈加激烈。
三、光伏膠膜是光伏組件的重要組成,決定組件關(guān)鍵性能。
在光伏行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中,光伏膠膜主要用于光伏組件的封裝環(huán)節(jié),是光伏組件的關(guān)鍵材料。由于光伏電池的封裝過(guò)程具有不可逆性,加之電池組件的運(yùn)營(yíng)壽命通常要求在25年以上,一旦電池組件的膠膜、背板開(kāi)始黃變、龜裂,電池易失效報(bào)廢,所以盡管膠膜等膜材在光伏組件總成本中的的占比不高,卻是決定光伏組件產(chǎn)品質(zhì)量、壽命的關(guān)鍵性因素。
四、全球光伏新增裝機(jī)量持續(xù)提升,拉動(dòng)膠膜需求高增。
根據(jù)CPIA,預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)量超過(guò)55GW,而根據(jù)數(shù)據(jù),今年上半年光伏新增裝機(jī)量為13.01GW,因此,隨著光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格在年中出現(xiàn)拐點(diǎn),預(yù)計(jì)今年下半年光伏裝機(jī)需求強(qiáng)烈。CPIA預(yù)計(jì)明年光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)到225GW,光伏行業(yè)的快速發(fā)展將帶動(dòng)組件出貨量的持續(xù)高增及膠膜的需求上漲。
五、光伏膠膜國(guó)產(chǎn)替代明顯,龍頭企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)鞏固優(yōu)勢(shì)。
全球光伏維持高景氣,膠膜原料供不應(yīng)求,價(jià)格維持高位,膠膜原料擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng),供需趨緊格局將至少延續(xù)到今年四季度。光伏膠膜龍頭企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng),融資渠道較為暢通,營(yíng)運(yùn)資金充足能夠優(yōu)化采購(gòu)成本,提升盈利能力。隨著下游組件企業(yè)需求持續(xù)旺盛,主要膠膜企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn),保持國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì),龍頭企業(yè)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固。
綜上,隨著光伏行業(yè)快速發(fā)展,組件企業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn),對(duì)膠膜的需求將不斷提升,龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局好,將受益于行業(yè)的高速發(fā)展,持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)、快速成長(zhǎng)的技術(shù)創(chuàng)新二線企業(yè)也將持續(xù)受益,相關(guān)標(biāo)的:福斯特(膠膜龍頭)、海優(yōu)新材、深圳燃?xì)夂唾愇榧夹g(shù)。
原標(biāo)題:全球光伏新增裝機(jī)量持續(xù)提升,膠膜需求高增,受益股一覽