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8月份以來(lái)軍工板塊急速升溫，新能源板塊漲勢(shì)則戛然而止，市場(chǎng)擔(dān)憂市場(chǎng)風(fēng)格再度轉(zhuǎn)換。

新能源板塊自去年8月份以來(lái)一直是市場(chǎng)熱點(diǎn)，2020年新能源板塊爆發(fā)再度將多只權(quán)益類基金年度漲幅拉至100%以上，不少投資者2021年以來(lái)陸續(xù)“上車”。但8月份以來(lái)新能源板塊全線回調(diào)，投資者擔(dān)憂情緒爆發(fā)，而基金經(jīng)理則認(rèn)為，板塊調(diào)整是一個(gè)非常難得的機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期仍堅(jiān)定看好新能源板塊。

新能源主題基金凈值全線下跌

8月份以來(lái)市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊再次輪換，低迷了數(shù)年的軍工板塊漲勢(shì)驚人，相關(guān)主題ETF及制造業(yè)主題基金8月份后凈值普遍大漲，而新能源板塊則開(kāi)始全面調(diào)整，新能源主題ETF及稀土主題ETF周跌幅均超5%。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，3只稀土主題ETF、2只電池主題ETF周跌幅已超6%，而周跌幅超5%的ETF基金中，除兩只醫(yī)藥主題ETF外，其他基金均為新能源主題ETF，醫(yī)藥和稀有金屬主題ETF跌幅僅次于新能源主題ETF。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，絕大多數(shù)新能源主題ETF近一個(gè)月凈值漲幅也跌至2%以下，個(gè)別新能源主題ETF近一個(gè)凈值漲幅已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)。

而主動(dòng)權(quán)益類基金中，周跌幅最大的主題基金均為新能源主題基金和醫(yī)藥主題基金，其中一只主動(dòng)權(quán)益類新能源主題基金近一周跌幅已經(jīng)接近8%，而新能源板塊調(diào)整，部分重倉(cāng)新能源板塊個(gè)股和主題基金的網(wǎng)友擔(dān)憂情緒越來(lái)越重。

調(diào)整難得 基金經(jīng)理長(zhǎng)期仍堅(jiān)定看好新能源板塊

但基金經(jīng)理認(rèn)為，新能源板塊自去年8月份后已經(jīng)狂飆了整整一年，這一波調(diào)整因此顯得十分難得，投資者也可以回歸理性和客觀。

長(zhǎng)盛基金孟棋認(rèn)為，7月份各路資金紛至沓來(lái)，新能源板塊估值快速上升，情緒較為亢奮，與傳統(tǒng)周期及消費(fèi)行業(yè)的估值拉開(kāi)了巨大的剪刀差。而實(shí)際上三季度是新能源的傳統(tǒng)淡季，許多的材料瓶頸等待解決，很多的新技術(shù)等待數(shù)據(jù)落地。而股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在基本面前面，基礎(chǔ)并不牢靠，本身存在整固的必要；加上一些融資減持壓力以及電車事故、海外調(diào)查等風(fēng)險(xiǎn)因素的出現(xiàn)，板塊出現(xiàn)了久違的調(diào)整和分歧。我們認(rèn)為這樣的分歧調(diào)整非常的健康，有分歧才更有空間。新能源板塊經(jīng)過(guò)一段時(shí)間和空間的調(diào)整，我們從之前的無(wú)處下手到重新發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)在一天天增多。隨著傳統(tǒng)周期及消費(fèi)行業(yè)估值的修復(fù)，筑好了整體市場(chǎng)的底層基礎(chǔ)，新能源板塊的安全按邊際也將隨之提升，獲得重回舞臺(tái)的機(jī)會(huì)。

從產(chǎn)業(yè)上來(lái)看，三季度要落地的工作還很多，特別是鋰電池部分原材料的瓶頸的解決，整車芯片問(wèn)題的環(huán)節(jié)，自主品牌新車型的落地；而光伏行業(yè)更是需要靜待上游原料的產(chǎn)能瓶頸問(wèn)題，以及TOPC和HJT技術(shù)最新的量產(chǎn)數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，只有炎炎夏季做好防暑降溫，積蓄力量，解決材料瓶頸問(wèn)題，才能打好金九銀十旺季的硬仗，從而奠定全年業(yè)績(jī)，并進(jìn)一步展望明年。

博時(shí)基金新能源投研一體化小組組長(zhǎng)郭曉林認(rèn)為，新能源行情從去年就開(kāi)始了，年初經(jīng)歷了一波下調(diào)，為什么這兩個(gè)月又很快漲起來(lái)呢？我認(rèn)為有以下幾點(diǎn)：一是從年初以來(lái)每個(gè)月，我們看全球的新能源汽車銷量每個(gè)月的同比增長(zhǎng)都是非?？斓?，而且在國(guó)內(nèi)還是會(huì)維持環(huán)比持續(xù)生長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，直到7月份，雖然數(shù)據(jù)上環(huán)比沒(méi)有繼續(xù)增長(zhǎng)，但是同比還是比較高增長(zhǎng)的數(shù)字。第二，從最近發(fā)布的一些企業(yè)的中報(bào)可以看出，新能源汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的公司可以用“爆表”兩個(gè)字來(lái)形容，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都很大。這兩個(gè)因素疊加在一起，今年這個(gè)行業(yè)確實(shí)是兌現(xiàn)了去年的預(yù)期，持續(xù)的高增長(zhǎng)加上各種政策，包括歐洲持續(xù)還在強(qiáng)化推行碳中和的目標(biāo)，我們認(rèn)為新能源汽車取代傳統(tǒng)的燃油汽車已經(jīng)是非常確定的趨勢(shì)。從科技行業(yè)歷史上來(lái)看，一個(gè)新的技術(shù)趨勢(shì)起來(lái)之后，基本上不會(huì)再重新的顛覆回去。

“鋰”成為最近市場(chǎng)上的一個(gè)熱點(diǎn)，郭曉林解釋，一個(gè)元素如果想成為好的能量載體,就要有盡可能小的體積和重量,對(duì)應(yīng)的即是原子相對(duì)質(zhì)量要小，得失電子能力要強(qiáng)。什么樣的元素會(huì)符合這樣的要求，像元素周期表中前幾個(gè)氫氦鋰鈹硼碳，只有氫和鋰是最適合的，他們又正好是元素周期表前兩個(gè)元素，所以你會(huì)發(fā)現(xiàn)氫燃料電池，氫能也是一直被大家討論的話題，除了氫之外最好的元素就是鋰了，鋰的好處是鋰在地球上的儲(chǔ)量是足夠多的，它只是開(kāi)采上有難度，它很有可能會(huì)成為下一代的能源金屬?，F(xiàn)在所有的新能源汽車無(wú)論你看哪條技術(shù)路線，無(wú)論你講磷酸鐵鋰還是三元電池還是未來(lái)的固態(tài)電池，共同特點(diǎn)就是他們都是用鋰的，所以鋰肯定是一個(gè)重要的能源金屬。

對(duì)于“鋰液提”行業(yè)的成長(zhǎng)空間，郭曉林認(rèn)為，鋰資源存在的形式一般是兩種：一種是礦石里，在礦山里把它挖出來(lái)。另外一種是鹽湖鋰，用吸附法或者萃取法等各種各樣的化學(xué)的方法進(jìn)行分離，把鋰資源提取出來(lái)。但是無(wú)論是鹽湖或者是礦山，開(kāi)采都是有一定難度的，比如說(shuō)環(huán)境資源的制約等。所以這里面擁有一些比較好的鋰資源的公司，我們看到中國(guó)企業(yè)在過(guò)去幾年里一直持續(xù)的在尋求鋰資源的布局，只要他們的成本足夠低，我覺(jué)得它未來(lái)是可以享受到這個(gè)行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的。

對(duì)于新能源板塊投資，郭曉林認(rèn)為，新能源產(chǎn)業(yè)鏈我們分開(kāi)講，比如說(shuō)我們主要關(guān)注兩個(gè)方面，一個(gè)是新能源汽車，一個(gè)是光伏。汽車產(chǎn)業(yè)鏈我們一般比較關(guān)注兩種，一種就是有長(zhǎng)期的alpha競(jìng)爭(zhēng)力的公司，比如說(shuō)它有比較強(qiáng)的技術(shù)壁壘，技術(shù)上明顯領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，比如說(shuō)電池領(lǐng)域有些公司是符合這樣的標(biāo)準(zhǔn)；第二種是做材料的，它的材料一般來(lái)講偏向大宗品，它的優(yōu)勢(shì)是明顯產(chǎn)業(yè)鏈一體化，通過(guò)一體化做出了比較明顯的成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，這是我們比較看重的兩個(gè)長(zhǎng)期的邏輯。中短期來(lái)看，因?yàn)樾履茉雌囀侵圃鞓I(yè)，以鋰和鈷為例，制造業(yè)有個(gè)特點(diǎn)是產(chǎn)能需要時(shí)間去建設(shè)，產(chǎn)能的投放和需求的增長(zhǎng)不可能完全精確的匹配，所以我們會(huì)去尋找當(dāng)前時(shí)間行業(yè)中哪個(gè)環(huán)節(jié)供需最好，或者競(jìng)爭(zhēng)格局變好的。投資這樣的環(huán)節(jié)相對(duì)來(lái)講會(huì)獲得更多的超額收益。

郭曉林認(rèn)為，光伏方面，今年光伏的上游原材料硅料漲了很多，所以把整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)都吞噬掉了，所以今年我們?nèi)ネ豆夥鼤?huì)找一些不太受價(jià)格影響，不在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈上，比如說(shuō)光伏用到的電池組件中的一些輔材，像膠膜、逆變器等今年表現(xiàn)比較好，因?yàn)樗麄儾皇芟掠卧牧系膬r(jià)格影響。但是如果拉長(zhǎng)時(shí)間看，我們覺(jué)得這個(gè)行業(yè)最重要的投資邏輯其實(shí)一直是降價(jià)、降本，因?yàn)楣夥袠I(yè)不同的需求，它的終端客戶是電站，電站關(guān)注的就是成本問(wèn)題，所以這個(gè)行業(yè)中長(zhǎng)期來(lái)講是要看技術(shù)如何驅(qū)動(dòng)這個(gè)行業(yè)成本下降，所以我們會(huì)去找能夠推動(dòng)新技術(shù)發(fā)展，把成本降下來(lái)對(duì)應(yīng)的公司。 

光伏：新能源主題ETF凈值下跌 基金經(jīng)理認(rèn)為調(diào)整很難得