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我們于2014年12月25日發(fā)布光伏板塊觀點(diǎn)《利空出盡，后期行業(yè)利好將逐步釋放，強(qiáng)烈建議布局光伏板塊投資機(jī)會(huì)》，半個(gè)月來光伏板塊內(nèi)外盤有漲有跌，個(gè)股表現(xiàn)亦分化明顯。當(dāng)前，我們認(rèn)為：（1）由資金面推動(dòng)的股價(jià)劇烈波動(dòng)期已經(jīng)過去，板塊和個(gè)股表現(xiàn)將趨于理性；（2）內(nèi)、外部利空以及油價(jià)下跌的影響已經(jīng)得到消化，而政策催化、基本面利好逐漸兌現(xiàn)等因素將帶來投資機(jī)會(huì)；（3）全球需求特別是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有充分發(fā)掘潛力，行業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期邏輯依然堅(jiān)定。因此我們重申光伏板塊投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)布局光伏制造與電站龍頭企業(yè)，具體觀點(diǎn)如下：

1、成品油消費(fèi)稅持續(xù)上調(diào)，打破油價(jià)下跌利空國(guó)內(nèi)光伏發(fā)展邏輯，同時(shí)利好國(guó)內(nèi)新能源持續(xù)發(fā)展。

去年4季度以來，原油價(jià)格的大幅下跌一直壓制光伏板塊投資情緒，市場(chǎng)擔(dān)憂傳統(tǒng)能源下跌影響國(guó)內(nèi)新能源政策方向。

從實(shí)際情況來看，國(guó)家利用原油大幅下跌持續(xù)上調(diào)成品油消費(fèi)稅，相當(dāng)于提高傳統(tǒng)石化能源環(huán)保成本，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)內(nèi)節(jié)能減排工作，利好國(guó)內(nèi)光伏、風(fēng)電等新能源發(fā)展（間接推動(dòng)新能源平價(jià)、稅收增加直接支持新能源發(fā)展），這點(diǎn)與國(guó)家利用煤價(jià)下跌帶來的火電盈利空間提高可再生能源附加稅同出一轍。

2、從行業(yè)自身來看，14年光伏實(shí)際裝機(jī)或超市場(chǎng)悲觀預(yù)期，15年裝機(jī)規(guī)劃出臺(tái)有望進(jìn)一步刺激板塊表現(xiàn)。