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3、存款利率浮動區(qū)間上限進(jìn)一步擴(kuò)大后，如何引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)合理定價？

答：為引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)科學(xué)合理定價，維護(hù)公平有序的市場競爭秩序，人民銀行將繼續(xù)公布存貸款基準(zhǔn)利率，進(jìn)一步發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，為金融機(jī)構(gòu)利率定價提供重要參考。同時，進(jìn)一步健全中央銀行利率調(diào)控體系，完善金融市場基準(zhǔn)利率體系，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率。此外，人民銀行還將指導(dǎo)市場利率定價自律機(jī)制，進(jìn)一步發(fā)揮好對金融機(jī)構(gòu)利率定價的行業(yè)自律作用，按照激勵與約束并舉的原則，對利率定價較好的金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)先賦予更多市場定價權(quán)和產(chǎn)品創(chuàng)新權(quán)；對存款利率超出合理水平、擾亂市場秩序的金融機(jī)構(gòu)加以自律約束。

4、下一步人民銀行在利率調(diào)控和利率市場化改革方面還有哪些考慮？

答：此次結(jié)合降息進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化改革，重點(diǎn)是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)基本面的變動趨勢，繼續(xù)促進(jìn)實(shí)際利率回歸合理水平，并進(jìn)一步發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。下一步，我們將按照黨中央、國務(wù)院的戰(zhàn)略部署，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，根據(jù)流動性供需、物價和經(jīng)濟(jì)形勢等條件的變化進(jìn)行適度調(diào)整，綜合運(yùn)用價量工具保持中性適度的貨幣環(huán)境，把握好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡點(diǎn)。同時，更加注重改革創(chuàng)新，寓改革于調(diào)控之中，把貨幣政策調(diào)控與深化改革緊密結(jié)合起來，加快推出面向企業(yè)和個人的大額存單，不斷拓寬金融機(jī)構(gòu)自主定價空間，積極推進(jìn)利率市場化改革，并不斷增強(qiáng)中央銀行利率調(diào)控能力和宏觀調(diào)控有效性。


多方解讀匯總：

民生證券管清友：降息之后還有降息

1、外部有實(shí)際有效匯率偏高制約出口，內(nèi)部有經(jīng)濟(jì)下行和地方債務(wù)置換，降息緩釋匯率壓力，劍指高企實(shí)體融資成本。

2、貨幣市場利率迅速下行，銀行間流動性十分寬松，流動性供需缺口已通過降準(zhǔn)緩釋，通過價格手段降低融資成本可行，降息之后還有降息。

3、存款利率定價范圍繼續(xù)擴(kuò)大，一年期定存最高浮動可至3.3%-3.4%之間，利率市場化再進(jìn)一步。但實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，可匹配的高收益資產(chǎn)供給收縮，預(yù)計銀行尋找高成本負(fù)債來源動力不強(qiáng)，將存款利率上浮到頂意愿不大。

4、降息周期下股債雙牛大邏輯未變。房地產(chǎn)基建已成為過去，產(chǎn)能去化壓力凸顯，實(shí)體回報率不足意味著居民資產(chǎn)重配+無風(fēng)險利率下行+債權(quán)類資產(chǎn)風(fēng)險溢價上升并存，股債雙牛仍可延續(xù)。