氫能企業(yè)近期迎來一波IPO熱潮。日前,上海捷氫科技股份有限公司(以下簡稱“捷氫科技”)、江蘇國富氫能技術(shù)裝備股份有限公司(以下簡稱“國富氫能”)、上海治臻新能源股份有限公司(以下簡稱“治臻股份”)短短3天內(nèi)相繼披露科創(chuàng)版IPO招股說明書,募集資金旨在擴建、增產(chǎn)。
氫能行業(yè)是技術(shù)密集型行業(yè),在產(chǎn)業(yè)鏈快速擴容升級的背景下,相關(guān)企業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品制造、融資等環(huán)節(jié)的能力不斷提升,需要在技術(shù)創(chuàng)新、高端人才培養(yǎng)等方面加大投入。為了獲得持續(xù)的資金支持及規(guī)范化管理,越來越多的氫能企業(yè)將目光投向科創(chuàng)板,排隊上市。
多重政策鋪路 支持企業(yè)上市
今年3月,國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021-2035 年)》提出,鼓勵產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等按照市場化原則支持氫能創(chuàng)新型企業(yè),促進科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化。支持符合條件的氫能企業(yè)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等注冊上市融資。同月,上交所發(fā)布的《關(guān)于應(yīng)對疫情優(yōu)化自律監(jiān)管服務(wù)、進一步保障市場運行若干措施的通知》提出,逐一了解疫情嚴重地區(qū)擬上市和上市企業(yè)的投融資需求,幫助企業(yè)在充分準備的前提下,加速申報,實現(xiàn)即報即審即發(fā)。
此外,今年6月出臺的《上海市氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2022-2035年)》明確,推動產(chǎn)業(yè)和科技類專項資金聚焦支持氫能產(chǎn)業(yè),鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)加大對氫能產(chǎn)業(yè)支持力度,強化天使投資引導(dǎo)基金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金作用,圍繞氫能創(chuàng)新企業(yè)主動布局投資。深入實施“浦江之光”行動,推動更多氫能產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)在科創(chuàng)板上市。
多重政策支持下,氫能企業(yè)加快上市步伐。據(jù)記者了解,除了6月宣布IPO的捷氫科技、國富氫能、治臻股份3家企業(yè),重塑科技、東岳氫能、國鴻氫能等企業(yè)均已完成股改,可能在短期內(nèi)啟動科創(chuàng)板上市申報工作。
東方三峽(成都)股權(quán)投資基金管理有限公司副總經(jīng)理李航表示,科創(chuàng)板更符合氫能企業(yè)現(xiàn)階段的經(jīng)營管理水平和所處的發(fā)展階段。“從監(jiān)管角度看,科創(chuàng)板對企業(yè)規(guī)模、凈利潤及是否盈利等要求相對較松。由于此前政策不夠明確,重塑股份2021年首次IPO時,業(yè)內(nèi)及監(jiān)管機構(gòu)對國家層面會否大力支持氫能產(chǎn)業(yè)存有疑問,但隨著《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃(2021-2035 年)》等政策釋放出明確支持信號,市場前景轉(zhuǎn)向明朗。”
拓寬融資渠道 防范風(fēng)險發(fā)生
政策支持下,對急需資金又需要規(guī)范化管理的氫能企業(yè)而言,上市成為重要選擇。
“科創(chuàng)板對規(guī)模的要求與滬深主板、創(chuàng)業(yè)板相比略低,與氫能企業(yè)目前體量大致相符合。同時,科創(chuàng)板強調(diào)企業(yè)的科創(chuàng)屬性,上市能獲得更高的估值和市場關(guān)注度。”經(jīng)濟學(xué)家宋清輝表示,科創(chuàng)板成功上市后,對氫能企業(yè)而言意味著在企業(yè)知名度、融資平臺、激勵方式等方面能擁有更多利好。“科創(chuàng)板上市潮對氫能產(chǎn)業(yè)利大于弊,有助于獲得更多產(chǎn)業(yè)資本助力。未來,科創(chuàng)板或出現(xiàn)更多氫能企業(yè)的身影。”
“氫能企業(yè)的快速發(fā)展需要較大規(guī)模資金支持,資本市場可以提供良好的融資空間,對提高氫能行業(yè)集中度、擴大產(chǎn)能產(chǎn)生正向影響。同時,有利于促進先進技術(shù)轉(zhuǎn)化應(yīng)用,構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈,形成規(guī)模效應(yīng)。”廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授孫傳旺表示。
孫傳旺強調(diào),科創(chuàng)板采用注冊制,更適合創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展需要,但市場化定價機制容易導(dǎo)致企業(yè)的高估值發(fā)行,后期波動性也較大。“鑒于存在技術(shù)迭代快、投入周期長、不確定性大、商業(yè)生態(tài)不完善等特點,氫能企業(yè)上市后需及時把握產(chǎn)供儲體系先進技術(shù)的發(fā)展方向,規(guī)劃短中長期的發(fā)展戰(zhàn)略與頂層布局,減少向非必要領(lǐng)域的重復(fù)投入,并注意上下游供應(yīng)鏈的市場變化,提高應(yīng)收賬款的資金回收能力,防范流動性風(fēng)險發(fā)生。”
“目前,已有不少涉及氫能業(yè)務(wù)、有一定規(guī)模的公司在A股上市,涵蓋氫的制儲運加用。”海通國際證券集團有限公司部門執(zhí)行董事楊斌表示,現(xiàn)階段,不少氫能企業(yè)已經(jīng)過多輪融資、初具規(guī)模,貼近上市要求。“此外,氫能產(chǎn)業(yè)鏈目前發(fā)展不均衡、不完善,尤其在氫能裝備等環(huán)節(jié),相關(guān)企業(yè)應(yīng)抓住機遇,與資本市場緊密貼合,吸收更多資本養(yǎng)分,做大做強”。
緊抓上市機遇 增強自身實力
除獲得資金“助攻”外,企業(yè)的實質(zhì)性發(fā)展關(guān)鍵還在于自身實力提升。當前,氫能產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段,技術(shù)瓶頸待突破、各環(huán)節(jié)成本偏高,氫能企業(yè)盈利難是業(yè)內(nèi)共識??苿?chuàng)板上市企業(yè)億華通今年以來面臨股價暴跌、虧損持續(xù)等問題,業(yè)內(nèi)一度發(fā)出質(zhì)疑:科創(chuàng)板上市到底是不是氫能企業(yè)的救命稻草?
“對氫能上市企業(yè)來說,要想在產(chǎn)業(yè)中或某個細分領(lǐng)域擁有核心競爭力,保持科創(chuàng)屬性和持續(xù)的盈利能力尤為關(guān)鍵。”獵投基金副總經(jīng)理鄧林強調(diào)。記者注意到,捷氫科技在招股說明書中強調(diào),燃料電池系統(tǒng)及其核心零部件的研發(fā)和制造具有較強的技術(shù)壁壘,屬于技術(shù)密集型行業(yè)。結(jié)合目前的行業(yè)技術(shù)和產(chǎn)品迭代發(fā)展特點,只有不斷加強對各種新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品的研究,才能緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢,保持長期競爭力。宋清輝也表示,氫能企業(yè)應(yīng)該利用科創(chuàng)板上市機遇,從兩方面實現(xiàn)快速發(fā)展。一方面,應(yīng)緊抓當前科創(chuàng)板踴躍上市的“窗口期”,實現(xiàn)企業(yè)資本化發(fā)展,推動可持續(xù)發(fā)展;另一方面,登陸科創(chuàng)板后,應(yīng)更注重研發(fā)投入,為提升自身綜合實力、快速做大做強奠定基礎(chǔ)。
“獲得資金支持后,企業(yè)應(yīng)該利用資金投入研發(fā)、培養(yǎng)人才,盡快降低產(chǎn)品價格,推動市場化進程,最終將資金轉(zhuǎn)化為有效的技術(shù)和產(chǎn)品競爭力。”愛德曼董事長助理徐真表示。
原標題:排隊上市!科創(chuàng)板成了氫企救命稻草?