1、電池盈利已經(jīng)在修復(fù),根據(jù)各公司預(yù)告,Q2通威電池單瓦盈利0.03元+(環(huán)比提升1-2分)、愛旭0.04元+(環(huán)比提升1-2分),鈞達(dá)0.05-0.06元(環(huán)比提升1-2分),目前新擴(kuò)PERC產(chǎn)能很少(有一些為升級(jí)TOPCon做準(zhǔn)備),同時(shí)大尺寸需求也比較好,這一情況明年可能會(huì)延續(xù)。
2、之前有傳電池環(huán)節(jié)競價(jià),大概持續(xù)了一周,可能也不全是拿B或C級(jí)片出來銷售,雖然后面沒有再競價(jià),但也可以反應(yīng)出電池環(huán)節(jié)供需比較緊張,之前PV報(bào)價(jià)均價(jià)1.255元/W,實(shí)際成交價(jià)格略高于此,部分小批量可能更高一點(diǎn)。
3、 25日通威調(diào)漲電池片價(jià)格至1.28-1.3元/W,漲幅4-5分,我們了解到幾家主流電池廠基本上將上游價(jià)格變化傳導(dǎo)。今年大尺寸電池供應(yīng)緊(原因:兩年苦日子擴(kuò)張放慢、技術(shù)迭代在即看不清不敢擴(kuò)、小尺寸產(chǎn)能淘汰),目前議價(jià)能力較以往更強(qiáng),電池片主流企業(yè)在經(jīng)過近2年的萎靡后,盈利如期出現(xiàn)了普遍反轉(zhuǎn)。
4、傳統(tǒng)PERC電池盈利超預(yù)期一方面是新產(chǎn)能少,另一方面我們預(yù)計(jì)可能與設(shè)備有關(guān),考慮到TOPCON已經(jīng)具備比較強(qiáng)的競爭力且相對PERC的性價(jià)比還在持續(xù)提升,后續(xù)PERC擴(kuò)產(chǎn)可能會(huì)更加謹(jǐn)慎。
5、Q3末Q4整個(gè)季度,若硅料產(chǎn)能投放,組件排產(chǎn)明顯提升,電池片將成為主產(chǎn)業(yè)鏈最緊缺環(huán)節(jié)和利潤流向環(huán)節(jié)。我們看到當(dāng)前受到硅料制約,組件月度產(chǎn)出為25-27GW,硅料出現(xiàn)硬缺口,但即便這種情況下,電池片幾無庫存,產(chǎn)能全部開滿,若四季度硅料產(chǎn)能得以釋放,月度供給有望超過35GW,電池片產(chǎn)能幾無新增,將是行業(yè)缺口最大,利潤主要流向的主材環(huán)節(jié)。當(dāng)前硅料價(jià)格約300元/kg,硅料降低10元,對應(yīng)成本下行3分/W,當(dāng)前電池片盈利平均為4-5分/W,Q4 Perc電池盈利能力持續(xù)提升可以預(yù)期。
6、關(guān)于新技術(shù):在眾多新技術(shù)迭代中,電池片進(jìn)步意義最大,當(dāng)下變化可能也最大,TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的產(chǎn)業(yè)投入,其中N型TOPCOn今年就進(jìn)入放大量階段。Q3開始,晶科等率先大規(guī)模投建TOPCon產(chǎn)線將開始產(chǎn)生貢獻(xiàn)(鈞達(dá)可能Q3后期到Q4體現(xiàn))。同時(shí)一批新TOPCon項(xiàng)目啟動(dòng),繼天合、通威之后,晶澳/潤陽/正泰下半年也將開始招標(biāo)。TOPCon一直很超預(yù)期,三季度末可能就會(huì)看到TOPCon一體化成本與PERC打平,其中預(yù)期差比較大的可能依然是J,之前盈利給的比較保守,后續(xù)盈利超預(yù)期的可能性大,如果明年P(guān)ERC單瓦盈利可以修復(fù)到5-6分,TOPCon單瓦盈利大概率不是之前估計(jì)的小1毛錢。目前TOPCon電池溢價(jià)還沒有完全體現(xiàn)出來,時(shí)間是TOPCon的朋友,電池環(huán)節(jié)新技術(shù)的溢價(jià)會(huì)愈發(fā)明顯,TOPCon裝備是TOPCon方向的延續(xù),下半年也值得重點(diǎn)關(guān)注。
原標(biāo)題:光伏下一個(gè)要重視的環(huán)節(jié)