海外主流電池廠相繼發(fā)布22Q2經(jīng)營情況。營收方面,LGES/Panasonic能源部門/SK On/SDI電池業(yè)務(wù) 22Q2營收分別為261億元/112億元/66億元/210億元;營業(yè)利潤率方面,LGES/ Panasonic 能源部門/SK On/SDI電池業(yè)務(wù)營業(yè)利潤率水平分別為3.9%/7.2%/-25.4%/6.0%,除SDI環(huán)比有所回升外,LGES、Panasonic、SK On同環(huán)比皆下降。新能源車電池裝機(jī)量方面,LGES/Panasonic/SK On/SDI 22Q2裝機(jī)量分別為14.1GWh/ 10.1GWh/ 6.9GWh/ 6.4GWh,其中LGES、Panasonic增速低于市場平均,市占率下滑。產(chǎn)能規(guī)劃方面,LGES/SK On 2022年規(guī)劃產(chǎn)能200GWh /77GWh,2025年規(guī)劃產(chǎn)能540GWh/220GWh,擴(kuò)產(chǎn)計劃明確。電池研發(fā)方面,LGES公布技術(shù)路線圖,2024年為NCMA+硅氧、2026年為聚合物基固態(tài)電池、2028年為硫基固態(tài)電池;Panasonic在和歌山的4680產(chǎn)線正在做大規(guī)模量產(chǎn)前的驗證;SK On著手在集團(tuán)內(nèi)外擴(kuò)展電池材料供應(yīng);SDI計劃下半年大規(guī)模供應(yīng)高鎳NCA新型儲能產(chǎn)品,并在中長期計劃推出高錳無鈷NMx儲能產(chǎn)品。針對46電池,SDI計劃應(yīng)用高鎳NCA和SCN以達(dá)到最佳容量,并使用新的極片工藝提高電池壽命和快充性能。
LGES:Q2利潤率承壓,上調(diào)全年營收目標(biāo),23年開始發(fā)力LFP電池。
根據(jù)LGES官網(wǎng),公司22Q2營收261億元,同比-1.2%,環(huán)比+16.8%;毛利潤42.4億元,毛利率16.2%,同比-17.3pcts,環(huán)比-1.6pcts;營業(yè)利潤10.1億元,同比-72.9%,環(huán)比-24.3%,營業(yè)利潤率3.9%,同比-10.2pcts,環(huán)比-2.1pcts。LGES 22Q2裝機(jī)量14.1GWh,同比-17.5%,低于行業(yè)增速,市占率下滑。公司二季度與KEMCO建合資前驅(qū)體工廠,增建韓國梧倉4680與2170電池產(chǎn)能。產(chǎn)能規(guī)劃2022年達(dá)200GWh,2025年達(dá)540GWh。公司公布技術(shù)路線圖,2024年為NCMA+硅氧、2026年為聚合物基固態(tài)電池、2028年為硫基固態(tài)電池。2023年,公司計劃把中國南京的生產(chǎn)線轉(zhuǎn)換為LFP生產(chǎn)線;為了滿足北美市場的需求,2024年將改造美國密歇根工廠,建立一條新的LFP生產(chǎn)線。
Panasonic:營收、裝機(jī)量保持穩(wěn)定,利潤率下滑,完成4680原型開發(fā),量產(chǎn)線建設(shè)中。
根據(jù)松下公司官網(wǎng),22Q2 Energy部門(包含車載電池和工業(yè)儲能)營業(yè)收入112億元,同比+21%,環(huán)比+16.0%;營業(yè)利潤8.0億元,同比-12.4%,環(huán)比+0.1%,營業(yè)利潤率7.2%,同比-2.8pcts,環(huán)比-1.1pcts。松下能源計劃到2029年3月底將北美產(chǎn)能提高3-4倍,預(yù)計到2030年電池密度將增加20%。Panasonic 22Q2裝機(jī)量10.1GWh,同比+13.5%,錄得增長,但市占率下滑。4680原型開發(fā)完畢,和歌山的試生產(chǎn)線已于22年5月投產(chǎn),客戶開始接收樣品;同時和歌山工廠正在進(jìn)行房屋改造、設(shè)備制造開始,預(yù)計下一財年開始4680量產(chǎn)。
SK On:環(huán)比增速放緩,仍看好22Q4實現(xiàn)盈虧平衡點,年底前完成LFP電池研發(fā)。
根據(jù)SK On官網(wǎng),SKI電池業(yè)務(wù)22Q2營收66.4億元,同比+104%,環(huán)比+2.2%;營業(yè)利潤-16.8億元,營業(yè)利潤率-25.4%,同比-9.8pcts,環(huán)比-3.7pcts。SK On 22Q2裝機(jī)量6.9GWh,同比+109%,增速跑贏行業(yè)。公司產(chǎn)能規(guī)劃為2022年年底前達(dá)77GWh,2025年規(guī)劃產(chǎn)能220+GWh。公司目前仍認(rèn)為可以22Q4達(dá)到盈虧平衡點。預(yù)計22年年底前完成LFP電池研發(fā)。
SDI:Gen5高價值產(chǎn)品帶動營收、利潤率雙升,研發(fā)高錳NMx儲能產(chǎn)品,在中國投資46直徑電池產(chǎn)線。
根據(jù)SDI官網(wǎng),22Q2公司電池業(yè)務(wù)營收210億元,同比+50.1%,環(huán)比+22.7%;電池業(yè)務(wù)營業(yè)利潤12.6億元,同比+45.2%,環(huán)比+48.4%,營業(yè)利潤率6.0%,同比-0.2pcts,環(huán)比+1.0pcts。營收及利潤率環(huán)比上升主要由于Gen5等高價值動力電池銷售增長、美國儲能電池量價齊升帶動公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。SDI 22Q2裝機(jī)量6.4GWh,同比+106%,增速跑贏行業(yè)。公司二季度與Stellantis在美合建電池工廠,在馬來西亞新建圓柱電池產(chǎn)能;計劃下半年大規(guī)模供應(yīng)高鎳NCA新型儲能產(chǎn)品,并在中長期計劃推出高錳無鈷NMx儲能產(chǎn)品;針對46電池,計劃應(yīng)用高鎳NCA和SCN以達(dá)到最佳容量,并使用新的極片工藝提高電池壽命和快充性能,公司正在籌劃在中國投資46直徑電池生產(chǎn)線。
原標(biāo)題:中信證券:全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈已步入高速成長階段,把握全球電動化供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會