導讀
融資難、融資貴這個限制分布式光伏發(fā)展的鎖鏈始終沒有被打破。資產證券化、眾籌等融資渠道現(xiàn)階段很難大規(guī)模適用于分布式光伏融資,本文以綠色和平“光伏融資創(chuàng)新訓練營”提供的水務公司屋頂分布式光伏融資真實案例為基礎,詳盡介紹了現(xiàn)階段金融、法律框架下較為可行的分布式光伏股權融資工具結構,并提供了電站增信的可行方向。
報告目的:通過真實案例詳解分布式光伏股權融資工具,融資實操問題及可行解決方向
研究對象:上海某水務公司屋頂分布式光伏融資案例
研究方向:從股權融資角度研究破解分布式光伏融資難、融資貴的路徑
要點摘要:
1.分布式光伏融資渠道梳理:詳解債務融資、PPA/租賃等模式融資優(yōu)劣勢
2.股權融資工具解析:通俗易懂的展示分布式光伏股權融資結構設計
3.分布式光伏增信:如何從收益、運維保障方面為分布式光伏增信
4.實操問題:分布式光伏開發(fā)過程中常見融資問題解決路徑
Part1、項目概況
2014年,某光伏電力公司(分布式光伏電站開發(fā)商)與上海某水務公司(屋頂業(yè)主兼用電方)簽訂節(jié)能服務合同,由某光伏電力公司出資在水務公司污水處理池的混凝土池頂上安裝638kWp光伏發(fā)電系統(tǒng),采用“自發(fā)自用”的消納方式,水務公司向光伏電力公司支付用電費用,通過優(yōu)惠電價分享節(jié)能效益。
項目邊界條件:
1)工期3個月,電站發(fā)電壽命25年
2)享受分布式光伏國家補貼0.42元/度(20年),上海市補貼0.25元/度(5年)
3)光伏組件首年功率衰減2.5%,以后每年衰減0.7%;系統(tǒng)總效率約78.7%
4)用電方工廠7×24小時無間休生產,用電負荷有保證,且光伏電站所發(fā)出的電能能夠被工廠工業(yè)用電全部吸納
經濟性測算
5)平均投資8.3元/Wp,總投資530萬元。100%“自發(fā)自用”。合同電價為用電方峰平谷實時電價的90%,經測算平均電價為0.8302元/度
6)項目收入利潤情況
項目優(yōu)勢:
1.項目資源:上海地區(qū)輻照資源具備商業(yè)開發(fā)價值
2.電價:上海工商業(yè)電價高,對自發(fā)自用分布式光伏發(fā)電給予市級度電補貼
3.收益率較高:所得稅后項目內部收益率可達11.01%
4.電費回收:水務公司一般具有壟斷性質或國資背景,企業(yè)資信、資金實力有一定保證
項目風險:
1.準備安裝光伏板的土地權屬是否明晰?
2.水務公司采用的化學制劑是否會對光伏板產生影響需進一步論證
3.水務公司如果經營出現(xiàn)問題怎么辦?
4.如何保證企業(yè)及時全額支付電費?
5.運維成本或將因水務公司自身場地特點而高于同類項目
6.經濟性測算的時是否考慮了8-10年逆變器更換的費用問題
如何你是項目開發(fā)者,基于以上項目信息你的投資決策如何?項目融資問題如何解決呢?