盡管公司的規(guī)模從2006年上市以來擴(kuò)大了十倍,但在美上市的這家光伏企業(yè)---天合光能股價(jià)卻一路陰跌。2015年的近1年內(nèi),股價(jià)表現(xiàn)也并不出色。作為大股東的天合董事長(zhǎng)兼CEO高紀(jì)凡已等不及了,終下決心對(duì)其進(jìn)行私有化。
就在今年6月8日,晶澳太陽能大股東率先提出了私有化。而繼天合、晶澳之后,打算私有化和分拆子業(yè)務(wù)單獨(dú)上市的美股新能源企業(yè),也將越來越多。
多位分析人士稱,雖然天合的組件、電池產(chǎn)能龐大,但相比中小規(guī)模的A股同行,天合現(xiàn)有估值嚴(yán)重偏低,總市值竟不到60億元人民幣(參考昨日上漲前股價(jià)計(jì)算)。高紀(jì)凡或率領(lǐng)天合私有化后、回到國內(nèi)主板上市以期更高估值,而無論是借款還是融資,也會(huì)更加便利。
繼續(xù)留在海外,既沒有更多資金來支撐新戰(zhàn)略,還可能重蹈此前多家公司因缺乏現(xiàn)金流的覆轍。但由于天合現(xiàn)有的經(jīng)營模式也不外乎電池、組件加電站這樣的套路,從差異化而言,與國內(nèi)同行并無二致。天合在國內(nèi)市場(chǎng)會(huì)得到怎樣的估值還無法判斷。
股價(jià)8年來一直下跌
天合創(chuàng)立于1997年,目前為光伏組件、電池及硅產(chǎn)品的大型一體化生產(chǎn)、銷售企業(yè)。截止第三季度末,天合內(nèi)部的硅錠產(chǎn)能約為2.3G瓦,硅片產(chǎn)能約為1.8G瓦,電池及組件產(chǎn)量分別為3.5G瓦、4.7G瓦,位居行業(yè)前列。該公司于2006年在美國紐交所正式上市。
就在昨晚,天合忽然宣布,收到一封初步無約束性收購提議書:高紀(jì)凡和興業(yè)銀行股份有限公司旗下上海興晟股權(quán)投資管理有限公司(下稱“興晟”)提議,將有意向收購所有流通股(除高紀(jì)凡及興晟所擁有的股份),包括美國存托憑證(“ADS”)形式的普通股(每份“ADS”代表50股普通股)。
買方擬以0.232美元每股普通股或11.6美元每股ADS進(jìn)行收購。高紀(jì)凡所開出的11.6美元報(bào)價(jià),要比天合2015年12月11日的收盤價(jià)溢價(jià)21.5%。受此消息影響,昨夜天合股價(jià)大幅飆升,截至收盤時(shí)價(jià)格為10.66美元,上漲11.62%。此前,晶澳董事長(zhǎng)兼CEO靳保芳開出了9.69美元的私有化收購價(jià),比之前收盤價(jià)高出20%。
盡管被私有化新聞所影響,天合股價(jià)也出現(xiàn)了10%以上的明顯上揚(yáng),但整體來看,2007年之后天合遭遇了創(chuàng)出新高、再?zèng)]有出現(xiàn)過股價(jià)逆轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。2007年7月31日,天合盤中飆升至73.06美元的股價(jià),此后深跌;2009年3月至2010年1月有過短期上漲經(jīng)歷,且于2010年1月29日盤中拉升至?xí)一ㄒ滑F(xiàn)的62.37美元,但后續(xù)表現(xiàn)乏力。今年1月2日,天合的收盤價(jià)為9.52美元;而宣布私有化前一天,天合的股價(jià)約為9.55美元。