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光伏風(fēng)電等新能源產(chǎn)業(yè)在進(jìn)入2016年后勢(shì)頭不減，在整個(gè)資本市場(chǎng)低迷的大環(huán)境下逆勢(shì)上漲。不僅市場(chǎng)對(duì)新能源行業(yè)有所看好，國(guó)家政策也一再的向新能源方面偏斜。對(duì)此，我們來看一看在投資市場(chǎng)中熱門光伏風(fēng)電企業(yè)價(jià)值如何把。
　　
金風(fēng)科技：前三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，全年盈利預(yù)期創(chuàng)新高

公司前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，符合預(yù)期。

風(fēng)電行業(yè)“十三五”規(guī)劃目標(biāo)上調(diào)基本確定，風(fēng)力發(fā)電有望達(dá)到2.5億-2.8億千瓦；同時(shí)受上網(wǎng)電價(jià)預(yù)期調(diào)整影響，市場(chǎng)需求有望再度旺盛，帶動(dòng)公司銷售量快速增長(zhǎng)。公司憑借其出色的研發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量，產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，同時(shí)遠(yuǎn)銷海外，近年來發(fā)展十分迅速，作為行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)者，盈利有望持續(xù)高增長(zhǎng)。

前三季度綜合來看公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入185.44億元人民幣，同比增長(zhǎng)74.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)21.08億元人民幣，同比增長(zhǎng)76.40%；實(shí)現(xiàn)稀釋每股收益0.78元人民幣，同比增長(zhǎng)76.10%；實(shí)現(xiàn)加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率13.34%，同比提高4.74%，整體符合業(yè)績(jī)預(yù)期。預(yù)期全年整體利潤(rùn)將創(chuàng)新高。

風(fēng)機(jī)出貨方面：依據(jù)前三季度收入水平，預(yù)計(jì)前三季度風(fēng)機(jī)的出貨量已超4GW，我們預(yù)測(cè)公司全年預(yù)期出貨量6GW，銷量和市場(chǎng)份額都會(huì)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。風(fēng)電場(chǎng)方面：截止2015年6月，公司累計(jì)裝機(jī)1771MW，在建風(fēng)電場(chǎng)1.3GW，今年將新增800MW-1GW，預(yù)期2015年全年為公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約6億元。

在手訂單同比大幅增加，對(duì)未來銷售形成強(qiáng)有力的支撐。

截止2015年9月底，公司待執(zhí)行訂單為7327.50MW，中標(biāo)未簽訂單3993MW，在手訂單共計(jì)11320.50MW，較2014年9月底8927.50MW的在手訂單增加了26.8%，大量的在手訂單對(duì)2015、2016年銷量形成強(qiáng)有力的支撐，預(yù)計(jì)2015、2016年風(fēng)機(jī)銷量均將超過6GW。

盈利預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)公司2015年-2017年的EPS分別為1.217元，1.365元，1.629元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)機(jī)毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)進(jìn)度低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
東方能源公司公告點(diǎn)評(píng)：重組獲批，成長(zhǎng)開啟
　　
投資要點(diǎn)：

12月21日東方能源發(fā)布公告稱，收到證監(jiān)會(huì)出具的《關(guān)于核準(zhǔn)石家莊東方能源股份有限公司非公開發(fā)行股票及重大資產(chǎn)重組的批復(fù)》，公司重大資產(chǎn)重組獲批，對(duì)此我們點(diǎn)評(píng)如下：重組方案獲批，開啟新的發(fā)展空間。本次重大資產(chǎn)重組為以不低于12.72元/股的價(jià)格發(fā)行10220萬股募集不低于13億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中9.28億用于收購(gòu)中電投河北公司持有的良村熱電51%股權(quán)和供熱公司61%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格對(duì)應(yīng)2014年P(guān)E僅為5.5倍，剩余部分用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

中電投清潔能源平臺(tái)，潛在注入資產(chǎn)眾多。公司目前持有易縣新能源20MW與滄州新能源50MW合計(jì)70MW已并網(wǎng)光伏電站，2015年上半年實(shí)現(xiàn)發(fā)電收入0.58億元，凈利潤(rùn)0.23億元，凈利率高達(dá)40%，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)。公司為國(guó)電投集團(tuán)清潔能源平臺(tái)，截至2014年底，國(guó)電投集團(tuán)累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到96.67GW，清潔能源比重38.47%，已經(jīng)成為全球最大的光伏電站運(yùn)營(yíng)商。國(guó)電投集團(tuán)資產(chǎn)證券化率在五大發(fā)電集團(tuán)中最低，未來潛在注入資產(chǎn)較大。

光伏目標(biāo)裝機(jī)量及可再生能源附加醞釀上調(diào)。光伏行業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合提議上調(diào)2020年目標(biāo)裝機(jī)量，原來規(guī)劃是100Gw，現(xiàn)在可能會(huì)上調(diào)至150Gw，提升行業(yè)成長(zhǎng)性及估值水平；發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于完善陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)政策的通知》，光伏可再生能源附加醞釀上調(diào)，由1.5分/kwh上調(diào)至2.2分/kwh，補(bǔ)貼不到位的問題會(huì)得到解決。限電問題中長(zhǎng)期仍會(huì)得到解決，特高壓正在建設(shè)待投產(chǎn)，儲(chǔ)能正在成熟。今年裝機(jī)量有望大幅上升，明年增速依然較快。運(yùn)營(yíng)商是重點(diǎn)，開發(fā)商業(yè)績(jī)確定性提高，制造業(yè)業(yè)績(jī)回暖，板塊四季報(bào)報(bào)業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)。

多個(gè)主題催化。根據(jù)已公開方案，中電投河北資產(chǎn)注入，央企混合所有制改革帶來安全邊際，后續(xù)跨省開發(fā)、跨省注入、核堆供熱帶來股價(jià)空間，并有京津冀、冬奧會(huì)、核電等強(qiáng)主題的催化。2015年11月12日河北省政府發(fā)布《河北省張家口市可再生能源示范區(qū)建設(shè)行動(dòng)計(jì)劃（2015-2017年）》，將在張家口建立國(guó)際領(lǐng)先的“低碳奧運(yùn)專區(qū)”并規(guī)劃建設(shè)可再生能源示范區(qū)，未來兩年風(fēng)電與光伏裝機(jī)新增裝機(jī)分別為2.6GW與3GW。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：中電投資產(chǎn)注入，整合了華北地區(qū)熱電資源，未來將有望成為集團(tuán)清潔能源運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。我們預(yù)計(jì)公司2015-2017年凈利潤(rùn)分別為4.4億元，6.2億元、8.4億，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.91元、1.29元、1.73元，給予2016年25倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)32.25元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

首航節(jié)能公司公告點(diǎn)評(píng)：空冷業(yè)務(wù)再獲訂單，光熱政策逐漸落地

12月18日首航節(jié)能發(fā)布兩大重大合同公告，公司與新疆昌吉特變能源有限責(zé)任公司簽訂了《天池能源昌吉2×35萬千瓦熱電工程直接空冷凝汽器系統(tǒng)設(shè)備采購(gòu)合同》，合同總金額（含稅）9888萬元；與新疆準(zhǔn)東特變能源有限責(zé)任公司簽訂了《新疆準(zhǔn)東五彩灣北一電廠1號(hào)2號(hào)機(jī)組（2×660MW）工程間接空冷系統(tǒng)設(shè)備采購(gòu)合同》，合同總金額（含稅）1.18億元，對(duì)此我們點(diǎn)評(píng)如下。

空冷業(yè)務(wù)訂單確保近兩年業(yè)績(jī)。本次訂單總額2.1億元，公司公告顯示目前公司在手的電站空冷訂單為30億，電站總包訂單25-28億，此次再次拿下新疆地區(qū)訂單，對(duì)比14年11億的營(yíng)收，未來空冷業(yè)務(wù)展望較正面。公司空冷業(yè)務(wù)有60%的市場(chǎng)占有率，未來中南部地區(qū)不批火電裝機(jī)，三北缺水地區(qū)的新項(xiàng)目必須配套空冷裝置，行業(yè)景氣度確定性較強(qiáng)。

首航為光熱龍頭企業(yè)，蓄勢(shì)待發(fā)。首航節(jié)能擁有設(shè)計(jì)院+材料+核心裝備制造，可提供EPC整包業(yè)務(wù)，國(guó)產(chǎn)化率90%度。未來定位來看，預(yù)計(jì)16-17年公司仍以EPC總包為主，18年之后或延伸到運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。公司中報(bào)公告在建光熱項(xiàng)目100Mw，建設(shè)周期2年，按進(jìn)度確認(rèn)收入，可大幅提升未來兩年的業(yè)績(jī)。

政策催化光熱產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國(guó)家能源局近日針對(duì)今年兩會(huì)期間通過全國(guó)工商聯(lián)提交全國(guó)政協(xié)的《關(guān)于扶持光熱發(fā)電商業(yè)化示范項(xiàng)目開發(fā)的提案》正式予以答復(fù)，國(guó)家能源局將綜合評(píng)價(jià)示范項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，配合國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司研究確定示范項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)，明確太陽能熱發(fā)電的電價(jià)政策。“十三五”期間，國(guó)家能源局將聚焦太陽能熱發(fā)電關(guān)鍵技術(shù)，整合各種資源，組織力量進(jìn)行核心技術(shù)攻關(guān)，迅速占領(lǐng)太陽能熱發(fā)電技術(shù)的國(guó)際創(chuàng)新制高點(diǎn)。

新疆西拓前景較好。壓氣站單循環(huán)燃?xì)廨啓C(jī)工作效率通常為20%-30%，其余熱量主要以廢熱煙氣形式排放，煙氣溫度可達(dá)400-540℃，對(duì)壓氣站熱量進(jìn)行合余熱利用，可大幅提高壓氣站熱效率。首航節(jié)能收購(gòu)的新疆西拓在二、三線擁有13個(gè)余熱發(fā)電項(xiàng)目，隨著天然氣價(jià)改，輸氣量的回升，將大幅提升業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)度。

盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。公司未來將緊密圍繞光熱發(fā)電布局，構(gòu)筑新能源、水處理、節(jié)能環(huán)保以及金融四大板塊，隨著光熱EPC項(xiàng)目、后期空冷項(xiàng)目的按進(jìn)度確認(rèn)收入、西二線輸氣量的提升以及新疆西拓的建成投產(chǎn)，未來業(yè)績(jī)將快速發(fā)展。預(yù)計(jì)公司2015年-2017年EPS為0.21元、0.71元、1.04元。給予目標(biāo)價(jià)40元，對(duì)應(yīng)2016年55倍PE，買入評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：光熱項(xiàng)目發(fā)展低于預(yù)期；空冷業(yè)務(wù)壞賬問題；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)青股份年報(bào)點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)，公司麥草畏產(chǎn)品將迎來快速發(fā)展

業(yè)績(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)。長(zhǎng)青股份發(fā)布2014年報(bào)。2014年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入180898.08萬元，較上年增長(zhǎng)15.32%，實(shí)現(xiàn)屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)23416.66萬元，較上年增長(zhǎng)21.62%。公司同時(shí)計(jì)劃2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.3億元，較2014年增長(zhǎng)17.75%，力爭(zhēng)2015年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)。擬以未來實(shí)施分配方案時(shí)股權(quán)登記日的總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利3元（含稅）。

麥草畏產(chǎn)品迎來快速發(fā)展階段。報(bào)告期內(nèi)南通子公司年產(chǎn)2000噸麥草畏原藥項(xiàng)目產(chǎn)能得到釋放，美國(guó)農(nóng)業(yè)部近日公布了孟山都兩個(gè)性狀產(chǎn)品的最終環(huán)境影響報(bào)告書（EIS），結(jié)論是RoundupReady2Xtend大豆和BollgardIIXtendFlex棉花應(yīng)完全解除管制。受此推動(dòng)麥草畏的全球年需求量有望由目前的2萬噸左右上升至5萬噸的水平。公司麥草畏產(chǎn)品將迎來快速發(fā)展階段。

可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目順利進(jìn)行為公司奠定增長(zhǎng)基礎(chǔ)。同時(shí)公司積極推進(jìn)各項(xiàng)工程項(xiàng)目建設(shè)，年產(chǎn)3000噸S-異丙甲草胺原藥和年產(chǎn)1000噸2-苯并呋喃酮中間體可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目已于2014年12月建成投產(chǎn)，為公司今后業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定了良好的基礎(chǔ)；目前年產(chǎn)450噸醚苯磺隆原藥和年產(chǎn)300噸氰氟草酯原藥可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目正處于施工階段。

世界農(nóng)藥生產(chǎn)地發(fā)生轉(zhuǎn)移。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化，國(guó)內(nèi)外農(nóng)藥市場(chǎng)已經(jīng)逐步融為一體，全球農(nóng)藥生產(chǎn)向新興國(guó)家轉(zhuǎn)移趨勢(shì)漸趨明顯。各大農(nóng)藥跨國(guó)公司出于成本的考慮，選擇與發(fā)展中國(guó)家的一些工藝、技術(shù)、成本具有優(yōu)勢(shì)的農(nóng)藥企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)行原藥采購(gòu)。同時(shí)，農(nóng)藥市場(chǎng)的增長(zhǎng)主要集中于以巴西、阿根廷為代表的拉美地區(qū)以及中國(guó)、印度、亞太地區(qū)等新興國(guó)家，發(fā)展中國(guó)家的農(nóng)業(yè)發(fā)展將成為全球農(nóng)藥行業(yè)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力之一。