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6、控排企業(yè)如何管理碳資產(chǎn)

企業(yè)的碳資產(chǎn)管理主要包括摸清家底、降低排放和資產(chǎn)增值三部分內(nèi)容，涉及到企業(yè)內(nèi)部各個(gè)單位的合作管理，其目的就是最終實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的增值。其中摸清家底和降低排放的實(shí)施主要由生產(chǎn)部分負(fù)責(zé)，財(cái)務(wù)和投資部門負(fù)責(zé)減碳項(xiàng)目的投資計(jì)劃和資產(chǎn)增值等工作。

減碳項(xiàng)目投資主要解決兩個(gè)問題：“為什么上減碳項(xiàng)目”和“怎么量化減碳項(xiàng)目的投資收益率”。第一個(gè)問題其實(shí)就是解決到底是“上減碳項(xiàng)目”還是“去市場(chǎng)購(gòu)買排放配額/CCER”的問題。這個(gè)選擇通過引入前面講到的“減排邊際成本”來進(jìn)行，當(dāng)減碳項(xiàng)目的“減排邊際成本”低于“市場(chǎng)碳價(jià)”時(shí)，我們推薦上減碳項(xiàng)目;當(dāng)減碳項(xiàng)目的“減排邊際成本”高于“市場(chǎng)碳價(jià)”時(shí)，如果不考慮其他因素，我們推薦去市場(chǎng)購(gòu)買所需排放配額或CCER。第二個(gè)問題的本質(zhì)就是計(jì)算減碳項(xiàng)目的內(nèi)部收益率，這里我們只需要把項(xiàng)目年減排量乘以市場(chǎng)碳價(jià)就可以估算出每年的減碳收益。另外很多通過節(jié)能來減碳的項(xiàng)目同時(shí)還有節(jié)能收益，綜合這兩部分收益以后就能計(jì)算出減碳項(xiàng)目的IRR。

目前國(guó)內(nèi)碳資產(chǎn)的增值主要可以通過下圖三種方法來實(shí)現(xiàn)。

但是“市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，雖然很多企業(yè)的擁有上千萬甚至數(shù)億的排放配額，可絕大多數(shù)企業(yè)并沒有碳交易的相關(guān)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和資源，無論是“配額-CCER置換”還是通過波段操作盈利的“理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感”。由于以上三種方式的高度專業(yè)性給企業(yè)管理帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)，而非主流業(yè)務(wù)伴生的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)所不愿意承擔(dān)的，種種需求推動(dòng)了“碳資產(chǎn)托管”業(yè)務(wù)的誕生。

7、案例分享：BP碳資產(chǎn)的管理模式

BP公司（其前身公司之一為British Petroleum 英國(guó)石油）是世界上領(lǐng)先的石油和天然氣企業(yè)之一，總部位于倫敦，在全球80 多個(gè)國(guó)家從事生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括石油、天然氣勘探開發(fā)；煉油、市場(chǎng)營(yíng)銷和石油化工；潤(rùn)滑油和新能源。BP 在全球擁有一支超過8 萬人的員工隊(duì)伍，公司的股票在倫敦和紐約證交所掛牌交易。BP 認(rèn)為公司實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的最好辦法是關(guān)注股東、合作伙伴和社會(huì)的長(zhǎng)期利益。公司關(guān)注對(duì)環(huán)境的安全管理，致力于將能源安全地運(yùn)送到世界各地。作為一家全球化的公司，BP 公司的資產(chǎn)在全球多個(gè)地方都處于政府碳減排政策的控制下，因此BP 在碳排放控制和碳資產(chǎn)管理方面也有客觀的需求。

BP預(yù)計(jì)到2020 年集團(tuán)的碳價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)敞口主要在4個(gè)區(qū)域：歐洲、美國(guó)/ 加拿大、澳洲/ 新西蘭、中國(guó)。

企業(yè)層面，每家實(shí)體企業(yè)都有一個(gè)碳排放工作組和管理委員會(huì)，由政策法規(guī)、合規(guī)、策略、交易、財(cái)稅、采購(gòu)、銷售、法律、宣傳和系統(tǒng)建設(shè)方面的成員組成。企業(yè)具體負(fù)責(zé)溫室氣體的監(jiān)測(cè)、報(bào)告、核查(MRV) 和企業(yè)所在區(qū)域碳排放控制履約。MRV 是一個(gè)全年的活動(dòng)，它需要BP 企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)測(cè)計(jì)劃，另外其監(jiān)測(cè)計(jì)劃必須在主要的合規(guī)性周期的時(shí)限內(nèi)予以考慮。做好MRV 是BP 企業(yè)順利完成履約責(zé)任、對(duì)生產(chǎn)量及未來排放量進(jìn)行正確預(yù)測(cè)以及制定碳交易策略的基礎(chǔ)，且不同的履約機(jī)制會(huì)有不同MRV 要求。BP 每年需要在工廠層面做碳排放計(jì)劃，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)后提交第三方機(jī)構(gòu)審核，再提交政府主管機(jī)關(guān)核查。主管機(jī)關(guān)認(rèn)為碳排放合格后，BP 企業(yè)提交配額；如超出配額以后，就需要在市場(chǎng)上購(gòu)買或者內(nèi)部調(diào)配配額。

集團(tuán)層面，集團(tuán)總部可在碳減排解決方案、新技術(shù)及新合作模式、全球碳減排交易、安全及操作風(fēng)險(xiǎn)4 大方面為BP 下屬企業(yè)提供支持服務(wù)，其中綜合供應(yīng)和交易(IST)部門對(duì)BP 全球的碳資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。同時(shí)，IST 下還設(shè)立全球排放的交易部門，目標(biāo)以最小限度地降低BP 集團(tuán)合規(guī)的成本并且通過這種優(yōu)化來最大限度地提高IST 的收入。全球排放的交易部門分布于倫敦、新加坡和休斯敦， 可以覆蓋BP 集團(tuán)內(nèi)履約企業(yè)的全球范圍的交易需求，并對(duì)碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行集中管理和屏蔽。在BP 強(qiáng)大的品牌和資源優(yōu)勢(shì)下，全球碳減排交易部門也對(duì)BP 集團(tuán)客戶及其它第三方提供碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，進(jìn)一步完善了BP 對(duì)客戶的服務(wù)承諾。

對(duì)于BP的企業(yè)而言，配額只是滿足履約需求，配額在履約時(shí)交給企業(yè)，在此之前可以交給交易部門，該部門負(fù)責(zé)買賣的盈虧。企業(yè)在履約前跟IST 部門購(gòu)買無風(fēng)險(xiǎn)合格碳排放額度，IST 部門從市場(chǎng)購(gòu)買抵消額度，承接所有風(fēng)險(xiǎn)以獲取差價(jià)。因此，企業(yè)的價(jià)值在于，獲取無價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的配額和合規(guī)替代額度之間的差價(jià)；IST 部門的價(jià)值在于BP 是否承接碳市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的差價(jià)。同時(shí)，不同地區(qū)的碳排放政策變化和碳交易產(chǎn)品變化，也可以為BP 公司帶來套利的機(jī)會(huì)。