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六、存在風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)國(guó)內(nèi)國(guó)際的成熟經(jīng)驗(yàn)，光伏電站建設(shè)過(guò)程中采用資產(chǎn)證券化方式融資基本上沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，目前而言唯一的風(fēng)險(xiǎn)就是政策風(fēng)險(xiǎn)，這種政策風(fēng)險(xiǎn)主要指電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，畢竟目前來(lái)看，光伏電站的利潤(rùn)主要仍然必須依靠政策扶持。

七、政府在資產(chǎn)證券化流程中的作用

對(duì)于完善成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家而言，政府逐漸退出市場(chǎng)，政府對(duì)資產(chǎn)證券化的監(jiān)管僅僅限于以公募方式融資時(shí)的信息強(qiáng)制披露的監(jiān)管，但對(duì)于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家而言，資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)仍然較少，這一融資模式的推廣仍然需要政府的大力支持，而政府的支持方式則主要是通過(guò)提供信用擔(dān)保的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，當(dāng)然，這里的擔(dān)保并不必然要求以國(guó)家信用來(lái)提供擔(dān)保，基于法律對(duì)國(guó)家擔(dān)保的限制，這種對(duì)資產(chǎn)抵押證券信用的擔(dān)保主要可以考慮采用組建具有獨(dú)立法人地位的國(guó)有擔(dān)保公司來(lái)實(shí)施。


八、需要注意的問(wèn)題

1、特殊目的機(jī)構(gòu)的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題

2、特殊目的機(jī)構(gòu)的職責(zé)

3、投資者權(quán)利保護(hù)問(wèn)題

4、資產(chǎn)抵押證券的轉(zhuǎn)售問(wèn)題（證券的流動(dòng)性問(wèn)題）

5、發(fā)起人和投資者相互之間的關(guān)系

6、發(fā)起人與特殊目的結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系。形式上的管理和實(shí)質(zhì)上的控制.

7、抵押和出售的判斷。法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的變更，主體變更，投資者共有，物權(quán)轉(zhuǎn)讓的公示制度，登記制度和轉(zhuǎn)讓占有。

8、發(fā)售證券的定價(jià)機(jī)制問(wèn)題，防止利益輸送嫌疑。

9、發(fā)起人的收益包括，證券發(fā)售所得，資產(chǎn)管理所得、資產(chǎn)未來(lái)現(xiàn)金流所得。

10、真實(shí)出售的受讓人，特殊目的機(jī)構(gòu)，可以是一個(gè)獨(dú)立的代表投資者存在的一個(gè)主體，公司、合伙，或者委托信托公司來(lái)?yè)?dān)任。

11、特殊目的機(jī)構(gòu)是公司和合伙時(shí)的資格要求。

12、特殊目的機(jī)構(gòu)的職責(zé)。

13、特殊目的機(jī)構(gòu)形式選擇過(guò)程中的稅收考量和成本考量。

14、信托法上的雙層管理權(quán)問(wèn)題。所有權(quán)和管理權(quán)的分離。